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目前莱绅通灵单个存货本钱低于可变隐脏值
更新时间:2019-09-27  | 浏览次数:

  年报显示,莱绅通灵比来两年的业绩碰到了瓶颈。2018年公司实现营收16.63亿元,同比下降15.29%;实现归母净利润2.1亿元,同比下降32.21%。而本年上半年,公司延续营收净利“双降”的趋向。

  正在停业收入不及预期的同时,莱绅通灵账面上的存货金额也居高不下。截至2019年6月30日,公司账面上的存货高达15.76亿元,占总资产的56.04%,占比仅次于东方金钰。而公司客岁同期账面上的存货值为15.14亿元,占总资产的52.66%。本年上半年,无论是存货金额仍是占总资产比值都比客岁上升。

  此外,莱绅通灵的存货周转效率也有下降的趋向。2017年度和2018年度,公司的存货周转率别离为0.64次和0.5次。正在13家A股珠宝公司中,莱绅通灵2018年的存货周转率只高于东方金钰(0.34次)和*ST金泰。而其他10家珠宝公司2018年的存货周转率都跨越了1次,老凤祥的存货周转率接近5次。莱绅通灵存货余额较大且周转周期变长,投资者应关心其业绩增加环境和存货贬价丧失风险。

  材料显示,莱绅通灵于2016年上市,从停业务是钻石珠宝首饰的品牌运营办理、产物设想研发及零售,从营产物为钻石、翡翠等珠宝饰品,发卖模式分为曲营、专厅和加盟等三种模式。

  正在发卖收入下降的同时,莱绅通灵的存货居高不下,存货周转率也有下降的趋向且远低于同业平均程度。截至2019年6月30日,公司账面上的存货高达15.76亿元,占总资产的56.04%,占总资产比仅次于东方金钰。值得关心的是,莱绅通灵并没有对巨额的存货计提贬价预备,公司的业绩增加不及预期以及存货贬价风险值得关心。

  近日,莱绅通灵发布了半年报。上半年,莱绅通灵实现停业收入7.41亿元,同比削减24.36%;实现归母净利润1.26亿元,同比下降27.77%。而上半年同期,公司净利润就同比下降8.36%,2018年公司营收净利双降,莱绅通灵业绩增加碰到瓶颈。

  正在13家A股珠宝公司中,除了萃华萃华珠宝和*ST刚泰外,其他10家珠宝公司都计提了存货贬价预备,包罗业绩增加趋向较好的龙头企业豫园股份和老凤祥。

  莱绅通灵存货的会计政策是:按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货贬价预备,计入当期损益,存货可变现净值按存货的估量售价减去至落成时估量将要发生的成本、估量的发卖费用以及相关税费后的金额确定。也便是说,目前莱绅通灵单个存货成本低于可变现净值。

  正在15.76亿元的存货中,库存商品账面价值为12.76亿元,占比最高。虽然莱绅通灵存货占总资产比值较高,发卖收入也有下滑的趋向,但公司却从未计提存货贬价预备。

  分地域看,江苏、鲁皖豫、沪浙闽、京津冀晋和其他地域的发卖收入同比别离下降12.96%、38.65%、28.73%、51.40%和46.38%,五大地域的发卖收入都呈现了分歧程度的下滑。

  虽然莱绅通灵营收净利都呈现了下降,但公司毛利率却小幅上涨。莱绅通灵2019H1的毛利率为57.83%,比2018H1提高了1.55个百分点,但公司2019H1的营收和净利别离下降24.36%和27.77%。半年报显示,公司高毛利率的王室系列产物收入占比提拔 ,带动公司全体毛利率上升。不外,高毛利率产物的收入的提拔不克不及改变公司全体营收和净利下滑的趋向。

  渠道方面,上半岁暮公司共有加盟店和自营店合计656家,较期初的737家同比削减了10.99%。此中新增门店19家,关店100家。


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